“互换通”15日正式上线! 多家银行完成首笔交易

5月15日，内地与香港利率互换市场互联互通合作(简称“互换通”)正式上线运行。中国外汇交易中心数据显示，开市仅半小时，就有超过37家机构参与“互换通”交易，成交金额超过18亿元。

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据悉，交通银行作为首批报价商之一，顺利完成了首批交易。当天，交行总行作为报价商与11家境外金融机构达成12笔“互换通”交易，交易金额共计4.7亿元人民币，包括FR007、Shibor3M等多个基准品种。此外，交行香港分行作为境外参与机构也成功在“互换通”项下完成首批交易，各品种交易金额共计4.3亿元人民币。

另外，花旗银行(中国)也完成首笔“北向互换通”交易。该行表示，人民币利率互换作为人民币利率市场最重要、市场体量最大的衍生产品，是境内外投资人管理人民币利率风险的重要工具。“北向互换通”上线后，境内利率互换市场一定会吸引越来越多的境外投资者参与。

昨天，银行间市场清算所股份有限公司(上海清算所)与中国外汇交易中心、香港场外结算有限公司共同推出“北向互换通”业务。

业务上线首日，境内外机构积极参与“北向互换通”业务，累计清算笔数为162笔，清算规模为82.59亿元。上海清算所顺利组织完成首日清算结算，日间风险监测、业务运行和系统运行正常平稳。

“北向互换通”是继续深化金融改革、推动内地金融市场对外开放的又一举措，有利于进一步加强香港与内地金融市场的深度合作，促进两地金融市场健康稳定发展，巩固香港国际金融中心地位，提升上海国际金融中心能级。

“北向互换通”以思路创新推动业务创新，上海清算所会同合作机构创造性打造中央对手方(CCP)互联机制，实现交易清算一体化安排。在协议规则、入市交易、清算结算、风险管理等多个环节，降低境内外投资者参与难度与复杂度，为境内外投资者参与两地金融衍生品市场提供了更为便捷、高效的渠道。

上海清算所将继续秉持规范化、市场化、国际化的发展宗旨，发挥基础设施架桥铺路的中枢纽带作用，与各业务伙伴携手合作，不断扩展产品种类、优化业务功能、完善服务体系，共同努力推进互换通业务，为境内外投资者提供更优质的服务，为中国金融市场高水平对外开放添砖加瓦。

近年来，中国债券市场的持续开放吸引了众多境外投资者，外资持有中国债券的规模不断扩大。人民银行上海总部5月15日公布，截至2023年4月末，境外机构持有银行间市场债券3.17万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.5%。

展望未来，汇丰银行(中国)有限公司副行长兼资本市场及证券服务部联席总监张劲秋表示，随着“互换通”的发展，中国债券市场将进一步与国际市场接轨，吸引更多境外资金流入。

余伟文介绍，未来将继续研究为国际投资者提供更多元化的风险管理工具，推动两地金融市场健康持续发展。随着内地与香港金融市场的互联互通不断深化，香港的金融机构将迎来更多机遇，香港的风险管理中心及离岸人民币枢纽地位也将更加巩固。

人民银行称，下一步，将会同香港证监会、香港金管局和两地金融市场基础设施机构，根据“互换通”运行情况，进一步完善相关制度安排，支持香港国际金融中心繁荣发展，推动中国金融市场高质量发展和高水平对外开放。

“人民银行将坚决贯彻落实党中央的决策部署，持续深化与香港的务实合作，坚定支持香港国际金融中心建设，继续稳步推动中国金融市场改革开放与高质量发展。”潘功胜说。

5月15日，内地与香港利率互换市场互联互通合作(简称“互换通”)正式上线运行。该机制初期先启动北向交易，使香港及其他地区的投资者经由“北向互换通”，参与内地银行间利率互换市场。

获悉，开闸首日，包括交通银行、汇丰中国、花旗中国、渣打中国、德意志银行等多家中外资银行，以及中金公司、国泰君安证券、东方证券在内的券商，均已顺利完成“互换通”下的首笔交易。

据中国外汇交易中心数据，上线首日，20家“北向互换通”报价商与27家境外投资者通过交易中心系统达成人民币利率互换交易162笔，名义本金总额82.59亿元人民币，覆盖境外银行、境外券商、境外资管产品等各个类型境外投资者，交易品种包括Shibor和FR007。

有银行金融市场部人士向券商中国记者表示，“互换通”的推出，标志着中国金融市场对外开放力度继续加大，将促进人民币国际化水平进一步提升，推动中国金融市场高质量发展。也有券商分析观点指出，基于海外投资者潜在的利率风险管理需求增长，预计互换通市场在额度管理、交易品种上会进一步放开，后续“南向互换通”也会逐步进入筹备阶段，利于境内投资者对冲其持有的境外债券利率波动风险。

15日上午，人民银行、香港证监会、香港金管局联合举办了“互换通”上线仪式。“‘互换通’正式上线，是中国金融市场对外开放进程中的又一重要事件，充分体现了中央政府对于巩固和提升香港国际金融中心地位的高度重视，以及支持香港长期繁荣、稳定、发展的坚定信心。”人民银行副行长、外汇局局长潘功胜参加上线仪式时说。

“互换通”的启动，有望吸引更多境外投资者参与内地金融市场。香港特别行政区行政长官李家超表示，“互换通”将与“债券通”产生协同效应，让境外投资者以方便和安全的渠道参与在岸人民币利率互换交易，满足投资者通过衍生品管理人民币利率风险的需求，提升国家金融市场对外开放的深度和广度，进一步释放境外投资者投资内地资本市场的潜力。

香港证监会行政总裁梁凤仪表示，“互换通”将与“债券通”相辅相成，便利国际投资者在投资内地债券市场时对冲利率风险，有利于吸引更多海外机构长期投资者持有内地债券。

此外，梁凤仪认为，“互换通”也将进一步深化两地市场的联通和监管机构之间的良好合作关系，并促进协同发展。对香港证监会来说，发展金融衍生产品市场，既能够提升投资者风险管理能力，也能够创造市场新机遇。

在人民币国际化方面，香港交易所集团行政总裁欧冠升表示，“互换通”将推动更大范围的、可持续的人民币国际化进程，进而提升人民币在全球市场的地位。

“‘互换通’的启动，将为国际投资者进一步参与境内债券市场提供有利条件。”香港金融管理局总裁余伟文说，“互换通”对于提升人民币债券在国际市场的认可度具有特别的意义。

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